해성디에스- 기업분석 및 주가전망 (2부)

해성디에스 의  5년간의 제무재표를 통한 기업분석 먼저글을 보시려면 아래 링크를 클릭해주세요!

2021.10.25 - [주식 잘하기/기업분석 잘하기] - 해성디에스 - 기업분석 및 주가전망 (1부)

 

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투자 포인트 와 주가전망은?

 

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투자포인트

1. 자동차 반도체의 글로벌 Top 3社 : Infineon, ST Micro, NXP등을 고객사로 확보. 

    - 차량용 리드프레임은 높은 신뢰성이 요구되어 진입장벽이 상당히 높아 최소 8년간의 해자가 있다고 본다.

    - 차량용 반도체 공급 이슈 및 물류 문제등에도 불구하고, 기 수주분을 소화 하기 위해 하반기 생산 스케줄 Full. (실적영향X)

    - 현재 차 한대당 30~100개의 ECU 투입중. 향후 전기차 시대로 전환되면서 ECU가 복잡해지고 갯수는 더욱 증가할 것.

2. 반도체 리드프레인 ELF 세계1위/ SLF 세계 5위 

   - 패키지 기판의 경우 DRAM용 기판에 집중되어 있다. 향후 GDDR 등의 그래픽 기판, 모바일용, 낸드플래쉬용 기판등 다각화

   - DDR5 전환으로 협력사와 공동연구개발 중이며, 22년에는 매출발생할듯. DDR5용은 ASP상승예상.

3. CVD 그래핀 핵심기술 신규사업 준비중 (현재 매출비중 低)

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기업의 안정성

 

유동비율이 100% 이상이며, 부채비율은 70.9% 로 아주 양호해 보인다.

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연평균 성장률 및 컨센서스

21년까지 CAGR(연평균 성장률) : 매출액 24.3% / 영업이익 37.5% / EPS 44%

22년 예상 YoY 성장률 : 매출액 17.4% / 영업이익 34.9% / EPS 27.4%

23년 예상 YoY 성장률 : 매출액 17.9% / 영업이익 16.2% / EPS 16.6%

위 표에서와 같이 해성디에스 주가전망 을 위해 5개년도의 과거와 향후 2년간의 컨센서를 놓고 보았을때, 23년으로 갈 수록 성장성은 기존보다 다소 떨어지지만, 그래도 매출액 17% 이상 과 EPS 의 15%이상의 성장력이라면 엄청 높은 성장률이라고 볼 수 있다 생각한다.

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분기별 YoY EPS 성장률

2Q 에 yoy 43%의 성장률을 보였으며, 3Q에는 173%의 성장률을 보여주고 있다. Covid-19의 기저 효과도 있겠지만

성장하는 산업에서 시장 점유율 상위권의 해성디에스 의 저력을 보여주는 수치가 아닐까 한다. 4Q에는 컨센으로 890% 이상 성장한 것으로 보일 것으로 예상한다.

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개인 설정 목표주가

 

적정 PER 15배 로 산정하였으며

 

21년 목표주가 : 58,410원

22년 목표주가 : 74,415원

23년 목표주가 : 86,790원

 

주가가 1년사이 두배 이상 올라 차트상으로 보면 현기증이 날 수 있지만, PEGR  0.27 임을 감안하면, 해성디에스 가 향후 주요 산업에 필수 소재 기업이며 성장주 임을 감안하면 장 조정이 올때 한번더 눈여겨 볼 예정이다.

 

 

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* 본 글은 해당종목(기업)의 매수 및 매도 추천이 아니며, 모든 투자의 판단과 책임은 당사자에게 있음을 알려드립니다.