피엔케이피부임상연구센타 2025년 1분기 실적 정밀분석(K-뷰티의 수혜종목)

1.기업 개요

기업명 : 피엔케이피부임상연구센타 

기업개요 : K뷰티 산업의 글러벌 확장과 미국 화장품 규제 현대화법 (MoCRA), FDA 제품등록 대행서비스 같은 글로벌 규제 가와라는 우호적인 시장 환경 속에서 주목할 만한 성장을 보이고 있다.

화장품 인체적용시험 외 건강기능식품, 미용기기 등으로 사업영역 확대중

 

2.사업부별 매출비중

• 화장품 인체적용시험 서비스 의 매출액이 51억으로 성장 하였음에도 매출 비중은 97% -> 79.8% 로 하락하였음.
• 이는 기타인체적용시험서비스 가 1.8억에서 10.3억으로 무려 480% 나 성장을 하면서 매출비중을 차지 했기 때문임.
• 기타인체적용시험서비스에는 건강기능식품, 미용기기 등 화장품 외 분야에서의 인체적용 시험 이 포함되어 있음. (매우 긍정적)
• 자회사 -케이오니리카는 색조화장품 연구개발에 집중하고 있으며, 북미 및 유럽시장 제품 출시를 준비중에 있다.

3. 25년 1Q 재무요약표

 

 

• 피엔케이피부임상연구센타 의 2025년1Q 실적을 YoY로 보면  매출액 54%, 영업이익 192% 매출총이익 또한 55.6% 성장하며 외형성장을 하는 실적 개선을 볼 수 있다.
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• 유동비율은 900%가 넘고 부채가 7%로, 공장설비, 원자재 구매, 등이 전혀 필요 없기에 매우 안정적인 유동자산이 매우 많다.

 

 

 

2022~2024년 분기별 매출 및 수익성 지표 추이

 

• 3개년 동안 분기실적으로는 피엔케이피부임상연구센타 2025년1Q 의 매출이 가장 크고, 
• 판관비의 지속적인 하락으로 GPM이 다시 상승하는 모습이 긍정적이다.

4.수주잔고 

• QoQ 로는 10억정도 줄었지만, 2024.1Q 와 비교하면 19.5억 증가한 50.1 억원으로 1분기 수주잔고가 나타나고 있다.

 

 

 

5. 매출채권 및 매입채무 증감

 

매출채권이 4.3억 , 25%나 증가 하였다. 앞으로 이렇게 돈을 늦게 주는 고객은 추가 시험선적 의뢰시 뒤로 순번을 미뤄버리겠다고 하여 돈을 초지급으로 지불할 수 있는 사이클로 개선 되었으면 한다.

6. 판매와 관리비 분석

 

• 금액은 적지만 광고선전비 가 604%나 증가하였다. 1천만원이나 써서 광고를 하였나보다. 
• 직원은130명에서 132 명으로 증가 했는데도 불구하고 급여는 0.5억 감소했다. 
• 전체적인 판관비 관리가 엄청 잘 되고 있다고 보인다.

7.주요변화를 통한 현금흐름 분석

 

2022-2024년 현금흐름 지표 추이

 

• Capex 대규모 설비 투자 : 0.6원에서 5.7억으로 800% 금증하면서 FCF 감소의 주된 원인.
• 매출채권 의 4.3억 증가 + 매입채무 1.2억원 감소로 인해 OCF 는 yoy , qoq 보다도 적게 나타남.

📌 투자 Keywords

긍정적 변화

• 괄목할 만한 매출 및 이익성장 : 매출액이 54% , 영업이익 192% yoy로 성장
• 사업포트폴리오 다각화 및 신성장 동력 확보 : 화장품 인체적용시험 서비스 외에도 "기타 인체적용 시험 서비스" 부문 매출이 전년동기 대비 485% 나 급성장하며 매출비중에서 16% 나 차지함.
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• 판관비 효율화 및 비용통제 : 매출증가에도 불구하고 yoy로 판관비 2.6% 오히려 감소
• 영업이익의 증가로 POR 지표 6.4배 -> 3.4배로 낮아짐

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주의할 변화

• OCF 는 운전자본 부담 증가 (매출채권증가 매입채무 감소) 등으로 20.9억에서 13.5억으로 35% 감소함
• 대규모 설비투자 Capex 5.7억원으로 인해 FCF 감소

📌수주잔고가 추가로 확보된다는, 가정하에 2025년 매출250억 영업이익 60억은 달성할 것으로 추정된다.

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* 본 글은 해당종목(기업)의 개인 기록용 분석글이며, 매수 및 매도 추천이 아닙니다

모든 투자의 판단과 책임은 당사자에게 있음을 알려드립니다.