F.I.R.E with Me

이번에 두산으로 인수합병된 두산테스나의 22.1Q 실적리뷰 및 향후전망을 해보자. 두산테스나는 삼성전자/하이닉스를 주 거래처로 갖고 있으며, 웨이퍼/ 패키지 테스트 전문 업체이다. 매출액은 전분기 대비 5% 정도 떨어진 모습을 보여주며, 영업이익률 또한 약 5% 정도 떨어진 25% 를 보여준다. 영업이익의 저하는 자산총액대비 22%에 달하는 , 1,000억의 반도체 Test 장비 증설에 따른 감가 상각비 증가 와 직원 추가채용 및 인건비 상승으로 인함이다. 고정비 유형의 기업으로 , 재고자산은 없으며 매출채권과 회전율은 아래 표와 같이 양호하게 관리 잘 되고 있는것으로 보인다. 20년부터 큰 유형자산의 선제적 투자로 인해, 유동비율은 비록 낮지만, 영업현금흐름의 지속적인 증가로 유동현금이 막힐 우려는 다..