네오팜 2025년 1분기 실적 정밀분석 및 전망

1. 기업 개요

기업명 : 네오팜

기업개요 :아토팜, 리얼베리어, 더마비, 티엘스 , 제로이드 등을 주력 제품으로 하는 화장품 제조업

 

▼ ▼ ▼ 네오팜 2024년 사업보고서 심층분석 글은 아래 링크에서 참조 ▼ ▼ ▼

2025.05.12 - [주식 잘하기/네오팜] - 네오팜 2024년 실적 정밀분석 및 2025년 전망

 

2. 주요 제품 생산 및 판매

품목	단위	24년 1Q (원)	25년 1Q (원)	YoY 변동률 (%)
보습제, 기초화장품 등	개	6,330	7,526	19
유산균 등	개	2,996	4,079	36

 

보습제, 기초화장품 등이 19% 성장을 한 것도 긍정적이지만, 유산균 등 제품이 무려 36% 나 성장을 하며, 기존의 화장품 원툴 회사에서 추가 확장성을 볼 수 있는 긍정적 시그널.

3. 25년 1Q 재무요약표

 

• 네오팜 2025년 1Q 의 주요 재무제표를 살펴보면 yoy로 매출액과 영업이익 모두 10% 이상의 성장을 하였고. 
• 매출총이익이 20%나 상승하며 GPM 이 7%나 증가 했다는 점이 매우 긍정적으로 보인다.
• 판관비가 24% 증가했음에도 영엽이익, 현금흐름 등 모두 크게 성장했다.
• FCF는 Capex의 현저히 줄어든 덕에 84억으로 크게 증가하는 모습.

 

 

 

 

 

 

 

 

2022~2024년 분기별 매출 및 수익성 지표 추이

 

• 네오팜 2025년 1Q의 매출을 QoQ로 보면 소폭 줄어들었으나, yoy로는 확실히 큰 증가를 한 모습이다.

4. 주요 원자재 구매가격 변동표

 

주요 원자재중 Phytosterols 가 -8% 가격 인하가 되었다. 매출총 이익증가에 도움

 

 

 

5. 수출/내수비중

 

유럽 수출이 7% 정도 증가 했지만, 여전히 국내 비중이 88% 기업이다.

6. 설비 가동률

 

2024년에  생산캐파 150% 이상 증가하였으며, 25년 1Q 네오팜의 생산 실적은 3324개이다.

이를 단순히 x4 분기해서 2024년 때의 분기별 생산량과 비교해 보았다.

 

1개 분기별 생산량으로 보면 2025년 1Q 가 생산량이 가장 양호한 것이며, x 4를 하면 13,000 개로 YoY 약 23% 성장하는 생산량을 유추해 볼 수 있겠다.

 

7. 재고자산 증감

 

 

재공품 과 제품이 총 8억 늘었고, 원재료는 5억이 줄어, 총 재고자산에는 변화가 없다.

 

 

8. 매출채권 및 매입채무 증감

항목24년 1Q (억원)25년 1Q (억원)증감액 (억원)증감률 (%)

매입채무	77	62	-15	-20
매출채권	100	108	8	8

매입채무는 감소하여 현금이 지출되었으며, 매출채권이 yoy로 늘긴 하였지만 대세에 지장 없는 범위로 관리되는 모습

 

 

 

 

9. 판매와 관리비 분석

• 판관비의 성격을 보면, 증가한 부분이 모두 매출 증가와 연관이 되어있음을 확인할 수 있다. 판매수수료 와 더 많이 팔려고 광고선전한 비용.
•  
• 그런데 지급수수료는 오히려 - 13억이나 줄었다. 이건 완전 러키빅키인 거다. 거래처를 바꾸며 수수료를 더 저렴한 곳을 찾았거나 비용지출 면에선 긍정적 효과다.
• 직원은 16명이 늘어났으며, 이에 따라 급여가 3억 원 17% 증가하였다.

항목	24년 1Q (명)	25년 1Q (명)	증감액 (명)	증감률 (%)
총 직원 수	156	172	16	10
- 남성 직원 수	88	90	2	2
- 여성 직원 수	68	82	14	21

 

10. 주요 변화를

 

 

2022-2024년 현금흐름 지표 추이

 

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긍정적 변화

• 매출액증가: 네오팜 2025년 1분기 매출액은 yoy로 12% 증가한 316억.
• 영업이익증가 : 동기간 영업이익은 68억에서 78억으로 15% 증가.
• 영업이익률 25% 및 매출 총 이익률 66% 로 증가
• FCF 가 84억 원으로 증가하며 1100% 급증.
• 이는 영업활동 현금흐름이 19억에서 84억으로 크게 증가한 반면 CAPEX는 12억에서 1억 미만으로 줄어들어든 효과
• 설비 가동률 증가 : 1Q에 3324개 생산하며 전년 대비 높은 생산량.

 

 

 

주의할 변화

• 판관비가 29억 증가하며 25% 상승 (판매수수료, 광고비 증가)
• 재공품 증가

2025년 실적 전망

 

• 증권사의 2025년 예상 실적은 1317억 / 289 억으로   2024년 대비 매출 11% / 영업이익 17% 상승을 예상하고 있다.
• 위 6번 설비가동률에서 살펴보았듯이, 생산량으로만 보면 20% 이상 성장이 예상되기에, 매출액 11% 성장은 무리 없이 달성할 수 있지 않을까 싶다.

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* 본 글은 해당종목(기업)의 개인 기록용 분석글이며, 매수 및 매도 추천이 아닙니다

모든 투자의 판단과 책임은 당사자에게 있음을 알려드립니다.