영업활동현금흐름의 중요성- 턴어라운드 트리거

 영업현금흐름의 중요성 

턴어라운드 기업의 포착을 영업현금흐름의 양전환 으로 캐치 할 수 있다.

수개월전 유투브 삼프로TV에서 양대천 교수님이 출연하셔서 영업현금흐름에 대한 중요성에 대해 설명을 해주셨다.

그리고 며칠전에도 한번 더 나오셔서 테슬라, AMD 등의 최근 급등한 기업들의 재무제표를 통해 

영업이익 뿐 아니라 영업 현금 흐름의 양전환이 얼마나 중요한지에 대해 다시 한번 공부 할 수 있었다.

 

19.2q 까지만 해도 영업이익은 아직 적자였다. 하지만 축소를 많이 하고 있는 모습이었으며, 

영업현금 흐름은 양전환 되었다. 이때 들어갔어도 되겠지만 기억이 맞다면 당시 테슬라에 대한

흉흉한 소문이 돌아 다닐때였던거 같다. 

 

그렇다면, 19.3q 를 보면 영업이익 과 영업현금흐름이 정확히 함께 양전을 하는 모습이 보여진다.  

위 사진에서 2q 부터 전고점에 다다른 모습을 보이고, 3q 부터 확실히 52주 신고가 뚷고 하늘나라로 승천하는

모습을 볼 수 있겠다.

 

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테슬라 가 천슬라가 되는 시점

 

아래 사진에서 보면, 900달러 찍고 힘없이 빠지면서 주가가 흘러내리는 모습을 볼 수 있는데, 

21,1q 의 실적을 보면 20.4q 대비 많이 줄어든 것을 볼 수 있다. 특히 영업활동현금흐름이 거의 50% 하락을 하였었다.

21.2q 를 보면 영업이익이 171% 상승하고, OCF 또한 거의 70% 이상 오르는 모습을 보면서 주가차트는 다시 우상향으로 확실히 방향을 틀고, 유행처럼 불리던 , "천슬라 천슬라" 가 되는 트리거가 되었던거 같다.

 

2년째 홀드 중인 테슬라. 텐배거를 눈앞에 두고 지금은 적잖게 조정을 다시 받아

떨어졌지만, 910% 수익일때 찍어놨던 인증샷.

($500 넘어섰을때 부터 계속 매도수익을 챙겼기에 지금은 거의 소소소액만 어디까지 가나 보려고 홀드중.)

 

AMD - 진짜 실적의 위협적인 성장

아래 표에서보면, 2020 의 yoy 실적을 보면, 영업이익이 631 -> 1,369 로 약 117%성장하는 모습을 보여주고 있고,

동시에 영업활동현금흐름 또한 200% 이상 올라주고 있다.

21.3Q의 실적을 보면 20년 의 총 영업이익을 훌쩍 뛰어 넘는 영업이익을 이미 3분기에 달성해주고 있고, OCF 또한 두배 이상 넘어 서고 있기에 4q.21 이 되면 역대급 실적이 될 것임을 예상할수 있다.

 

이에 발맞추어 실적은 20년부터 기하급수적으로 가파르게 치솟는 주가를 볼 수 있겠다.

찐실적을 판단하기 위해선 OP 뿐 아니라 OCF 의 양전을 확인 하자

 

사실 양대천 교수님의 강의를 듣기 전까지 재무제표를 볼때, 매출 / 영업이익 / 이익률 / ROE 등을 위주로 살피고

재무비율을 통해 재무건전성을 체크 하는 것에 정량적 분석을 마치곤 했다.

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하지만 이제는 재고자산의 변동이상 유무 까지 체크하여 (재고자산이 늘면, 영업이익을 + 되지만 OCF에는 영향을 주지 않음) 영업이익 과 영업활동현금 흐름의 동시 상승하는지 여부를 꼭 체크 하는 편이다.

 

얼마전 티앤엘 분석글을 올렸었는데, 티앤엘 의 최근 영업활동현금흐름을 봐도 지속적으로 늘어나는 모습이고, Capex도 계속 늘리는 모습으로 현금흐름표가 아주 양호하다고 보여진다. 

 

2021.12.02 - [주식 잘하기] - 티앤엘-기업분석 및 주가전망

티앤엘-기업분석 및 주가전망